ST尔雅的前世今生：2025年Q3营收1.72亿远低于行业平均，净利润亏损行业排名靠后

ST尔雅成立于1993年12月31日，于1997年11月6日在上海证券交易所上市，注册地址和办公地址均位于湖北省黄石市。该公司是国内知名的服装企业，核心业务为服装、服饰和纺织品，在服装制造工艺上有一定技术壁垒。

公司主营业务包括服装、服饰和纺织品研发、设计、制造和销售，还涉及自营和代理各类商品和技术的进出口、房屋租赁、仓储及投资酒店业等。所属申万行业为纺织服饰 - 服装家纺 - 非运动服装，所属概念板块有天然气、壳资源、期货概念核聚变、超导概念、核电。

经营业绩：营收行业第37，净利润第31
2025年三季度，ST尔雅营业收入为1.72亿元，在行业38家公司中排名第37。行业第一名海澜之家营收155.99亿元，第二名森马服饰98.44亿元，行业平均数为22.51亿元，中位数为12.47亿元。主营业务构成中，服装及纺织营收1.28亿元，占比98.84%，其他业务营收150.37万元，占比1.16%。净利润方面，当期亏损3702.39万元，行业排名第31。行业第一名雅戈尔净利润23.34亿元，第二名海澜之家18.44亿元，行业平均数为1.76亿元，中位数为3481.88万元。

资产负债率低于同业平均，毛利率低于同业平均
偿债能力方面，2025年三季度ST尔雅资产负债率为37.40%，低于去年同期的38.37%，也低于行业平均的38.41%，显示公司偿债能力有所增强且优于行业平均。从盈利能力看，2025年三季度毛利率为34.46%，高于去年同期的31.82%，但低于行业平均的44.68%，表明公司盈利能力还有提升空间。

董事长郑继平薪酬144万元，同比减少44万元
公司控股股东为湖北美尔雅集团有限公司，实际控制人是郑继平。董事长郑继平，1962年8月出生，本科学历，曾任公司董事、副董事长，现任公司董事长等多个职务。其2024年薪酬144万，较2023年的188万减少44万。总经理段雯彦，1987年2月生，清华大学经济学学士，伦敦政治经济学院(LSE)金融学硕士，2024年薪酬135万，较2023年的156万减少21万。

A股股东户数较上期减少22.63%
截至2025年9月30日，A股股东户数为1.59万，较上期减少22.63%；户均持有流通A股数量为2.27万，较上期增加29.24%。

图：ST尔雅营收及增速

图：ST尔雅净利润及增速

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