长江尊利债券型基金季报解读：份额与收益显著变化

长江尊利债券型基金2025年第二季度报告显示，该基金在多方面出现了较为明显的变化。其中，长江尊利债券型C类份额报告期期间基金总申购份额达24,424,821.00份，较期初增长幅度较大；而在收益方面，长江尊利债券型A类本期利润为374,082.45元，也呈现出一定的增长态势。这些变化反映了基金在二季度的运作情况，对投资者的决策具有重要参考意义。

主要财务指标：A、C两类份额收益有差异

报告期内，长江尊利债券型基金A、C两类份额在主要财务指标上呈现出一定差异。从本期已实现收益来看，A类为164,322.37元，C类为14,091.14元 。本期利润方面，A类达到374,082.45元，C类为69,339.09元 。加权平均基金份额本期利润A类是0.0177元，C类为0.0183元 。期末基金资产净值A类为29,256,464.40元，C类为29,235,135.60元 。期末基金份额净值A类是1.1256元，C类为1.1325元 。整体而言，A类份额在已实现收益和本期利润上明显高于C类，但C类的加权平均基金份额本期利润略高于A类。

主要财务指标长江尊利债券型A长江尊利债券型C本期已实现收益（元）164,322.3714,091.14本期利润（元）374,082.4569,339.09加权平均基金份额本期利润（元）0.01770.0183期末基金资产净值（元）29,256,464.4029,235,135.60期末基金份额净值（元）1.12561.1325

基金净值表现：超越业绩比较基准

份额净值增长率超越基准收益率

长江尊利债券型A类基金，过去三个月净值增长率为1.49%，业绩比较基准收益率为1.07%，超出基准0.42个百分点；过去六个月净值增长率2.00%，业绩比较基准收益率 -0.04%，超出基准2.04个百分点；过去一年净值增长率4.68%，业绩比较基准收益率3.56%，超出基准1.12个百分点；过去三年净值增长率7.17%，业绩比较基准收益率5.15%，超出基准2.02个百分点。自基金合同生效起至今，净值增长率与业绩比较基准收益率差值为3.46个百分点。C类基金在各阶段同样实现了对业绩比较基准收益率的超越，如过去三个月净值增长率1.41%，超出业绩比较基准收益率0.34个百分点。

阶段长江尊利债券型A净值增长率①业绩比较基准收益率③① - ③长江尊利债券型C净值增长率①① - ③过去三个月1.49%1.07%0.42%1.41%0.34%过去六个月2.00%-0.04%2.04%1.84%1.88%过去一年4.68%3.56%1.12%4.38%0.82%过去三年7.17%5.15%2.02%8.00%2.85%自基金合同生效起至今--3.46%8.29%3.46%

累计净值增长率表现良好

从自基金合同生效以来基金累计净值增长率变动及其与同期业绩比较基准收益率变动的比较来看，A类份额自2021年11月12日至2025年06月30日，C类份额自2021年12月20日至2025年06月30日，两者的累计净值增长率均高于同期业绩比较基准收益率，显示出基金在长期运作过程中较好的盈利能力。

投资策略与运作：适应市场波动调整布局

二季度市场波动剧烈，债券层面，受全球贸易冲突及后续贸易谈判影响，收益率先下行后调整，6月短端利率下行。权益层面，4月初受贸易冲突市场大幅下调，随后多数时间处于上涨修复，板块轮动明显，从消费稳定类转向科技成长类。基金管理人表示，三季度基本面仍有压力，政策对冲或成重要交易逻辑。泛权益资产将围绕“高质量类红利”“科技成长”“自主可控大安全”布局；债券方面，短期受货币宽松影响或有机会，但利率中长端下行有限，机会集中在陡峭化及票息收益。

基金业绩表现：A、C类份额均跑赢基准

截至报告期末，A类基金份额净值为1.1256元，净值增长率为1.49%，同期业绩比较基准收益率为1.07%；C类基金份额净值为1.1325元，净值增长率为1.41%，同期业绩比较基准收益率为1.07%。A、C两类基金份额净值增长率均跑赢同期业绩比较基准收益率，表明基金在二季度的运作较为成功，实现了一定的超额收益。

资产组合情况：债券为主，权益占比11.87%

资产配置多元

报告期末，基金总资产为61,339,700.45元。其中，权益投资金额为7,279,528.80元，占基金总资产的比例为11.87%；债券投资公允价值为29,959,230.69元，占基金资产净值比例为51.22% ；银行存款和结算备付金合计3,689,301.73元，占比6.01%；其他资产20,411,639.23元，占比33.28%。可以看出，基金资产配置较为多元化，以债券投资为主要部分，同时适度参与权益投资。

项目金额(元)占基金总资产的比例（%）权益投资7,279,528.8011.87债券投资（公允价值）29,959,230.69-银行存款和结算备付金合计3,689,301.736.01其他资产20,411,639.2333.28合计61,339,700.45100.00

债券投资结构

债券投资中，国家债券公允价值为18,865,037.77元，占基金资产净值比例为32.25%；企业债券为5,102,697.66元，占比8.72%；可转债（可交换债）为5,991,495.26元，占比10.24%。国家债券在债券投资中占比较大，体现了基金对稳定性资产的偏好。

债券品种公允价值(元)占基金资产净值比例(％)国家债券18,865,037.7732.25企业债券5,102,697.668.72可转债（可交换债）5,991,495.2610.24合计29,959,230.6951.22

股票投资组合：制造业占比超八成

行业分布集中

按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为6,232,584.80元，占比最高，达85.62%；其次是采矿业241,930.00元，占比3.32%；建筑业161,560.00元，占比2.22%等。整体行业分布相对集中于制造业。

行业类别公允价值(元)占比制造业6,232,584.8085.62%采矿业241,930.003.32%建筑业161,560.002.22%交通运输、仓储和邮政业204,354.002.81%信息传输、软件和信息技术服务业353,120.004.85%科学研究和技术服务业85,980.001.18%合计7,279,528.80100.00%

前十股票明细

按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，北方华创占比0.30%，中国建筑占比0.28%，蓝思科技占比0.27%等。这些股票分布于不同行业，一定程度上分散了风险。

序号股票代码股票名称占基金资产净值比例(%)1002371北方华创0.302601668中国建筑0.283300433蓝思科技0.274300750宁德时代0.265600761安徽合力0.246002353杰瑞股份0.247301291明阳电气0.248600398海澜之家0.249600060海信视像0.2410002080中材科技0.23

开放式基金份额变动：C类申购份额大增

长江尊利债券型A类报告期期初基金份额总额为20,850,549.33份，期间总申购份额5,436,711.05份，总赎回份额296,492.83份，期末份额总额为25,990,767.55份。C类期初份额总额7,994,072.43份，期间总申购份额高达24,424,821.00份，总赎回份额6,603,372.30份，期末份额总额25,815,521.13份。C类份额的大幅申购表明投资者对该类别基金的关注度和认可度在提升。

基金类别报告期期初基金份额总额报告期期间基金总申购份额报告期期间基金总赎回份额报告期期末基金份额总额长江尊利债券型A20,850,549.335,436,711.05296,492.8325,990,767.55长江尊利债券型C7,994,072.4324,424,821.006,603,372.3025,815,521.13

风险提示

单一投资者风险：报告期内，本基金存在单一投资者持有份额比例达到34.15%的情况。个别投资者的大额赎回可能对基金资产运作及净值表现产生较大影响，极端情况下可能带来流动性风险，还可能影响其他投资者赎回业务办理，且该投资者在持有人大会投票表决时拥有较大话语权。市场风险：尽管基金在二季度表现良好，但市场波动依然存在。如三季度基本面仍有压力，贸易战博弈持续，可能对基金的投资收益产生不利影响。债券市场方面，利率中长端下行有限，若市场利率波动，债券价格可能受到影响，进而影响基金净值。权益市场方面，科技成长等板块的投资机会虽然被看好，但相关板块波动较大，如果市场风格转变，基金的权益投资部分可能面临调整压力。

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