海澜之家2025年报：归母净利超21亿，多品牌业务成为新的增长引擎

2026年3月27日，国民男装领军企业海澜之家集团股份有限公司（股票代码：600398.SH）发布了2025年年度报告，向市场递交了一份“稳中有进”的答卷。在服装行业正经历从规模扩张向质量深耕转型的背景下，海澜之家凭借加码研发、拥抱消费者和全渠道融合的战略，成功抵御市场压力，展现了强大的品牌韧性与发展新动能。

核心业绩：营收利润双增，财务表现稳健

年报数据显示，2025年全年，公司实现营业收入216.26亿元，同比增长3.19%；归属于上市公司股东的净利润达到21.66亿元，同比增长0.34%；经营活动产生的现金流量净额更是录得44.82亿元，同比大幅增长93.46%。基本每股收益为0.45元。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金股利4.10元（含税），体现了对股东回报的重视。

公司强大的渠道能力和品牌竞争力继续巩固其市场领导地位。根据弗若斯特沙利文数据，按收入计，海澜之家已自2014年起连续11年在亚洲男装市场排名第一。在中国市场，根据欧睿国际数据，其市场占有率同样连续11年保持第一。

战略聚焦：打造研发高地，产品力持续升级

面对趋于理性、更注重性价比的消费者，海澜之家深谙“唯有读懂消费者，方能赢得市场”。2025年，公司将 “研发高地”列为未来发展三大战略之一，全年研发投入达到2.12亿元，持续加强产品创新能力。

公司坚持以 “适人体、优人态、合人需、达人意” 为研发设计原则，依托“海澜云服实验室”，从面料、功能性、文化等维度加码创新，精准对接不同消费需求：

HLA-TECH科技系列：聚焦功能性服饰，针对不同季节痛点推出爆款，例如集防寒、防风、防水、透湿、耐磨于一体的“远行冲锋甲系列”，UPF指数达200+的原纱防晒“墨羽轻壳皮肤衣”，以及采用“800蓬95绒”的高能羽绒服，满足消费者多元场景需求。HLA-FEEL体验系列：运用100%桑蚕丝、120支高支棉等优质面料，提升穿着触感。Hi-T国潮及联名系列：推出“山不在高”、艺术家ZOLA联名、三体等国潮IP系列，彰显文化自信与现代生活价值观。HLA-ECO环保系列：贯彻科技、绿色、低碳、循环理念，打造对环境更友好的产品。

同时，公司与清华大学、东华大学及中国纺织科学研究院等顶尖高校和研究机构合作，共建研发中心与创新平台，确保研发能力走在行业前沿。2025年，海澜科技还荣获了中国纺织工业联合会科技进步奖一等奖，研发实力获得国家级认可。

渠道融合：线上线下协同，构建无缝购物新生态

海澜之家敏锐把握数字化零售趋势，深耕全渠道融合，构建了线上线下一体化发展的零售新生态。

线上渠道：报告期内实现营收44.35亿元。公司采取“全渠道、多平台，优势互补”策略，在巩固天猫、京东等传统电商的同时，持续加码抖音、快手等社交电商。凭借父亲节期间围绕国潮系列的精准营销，斩获抖音商城男装品牌榜、成交榜及快手电商男装店铺成交榜等多个第一。线下渠道：实现营收166.27亿元，同比增长5.62%。公司以“精布局、高品质、强体验”为指引，加速拓展以地标性商业综合体为主的直营门店。截至2025年末，公司旗下所有品牌门店总数达到7,330家，其中主品牌海澜之家直营门店净增161家至1,629家，占比提升至28.96%。模式创新：公司实现了线上线下数据打通与会员体系互通，将全国门店作为“前置仓”，推行“线上购物，门店送货”模式，大幅提升物流效率与消费体验。

多元增长：多品牌矩阵发力，团购与海外市场表现亮眼

“多品类、集团化”的品牌发展战略是海澜之家增长的重要引擎，除主品牌外，其他业务板块增长迅猛，成为强劲的新增长极。

主品牌海澜之家：全年实现主营业务收入149.03亿元，持续巩固市场地位。海澜团购定制：作为中国企业服装定制领域的市场引领者，依托深厚的B端经验，实现营收27.11亿元，同比增长21.94%。其他品牌矩阵：包括OVV（轻奢女装）、黑鲸（简潮时尚男装）、英氏YeeHoO（高端婴童），以及战略合作的HEAD（海德）及独家运营的阿迪达斯FCC业务，合计实现营收34.47亿元，同比增长29.18%。海外市场：秉持“扎根东南亚、辐射亚太、着眼全球”战略，业务版图拓展至马来西亚、新加坡、泰国、澳大利亚、阿联酋迪拜等12个国家。海外市场全年实现营收4.53亿元，同比高速增长27.70%，期末海外门店总数达147家，国际化进程稳步推进。新兴零售业态：与京东合作推出的“城市奥莱”新业态，主打大牌低价，快速布局线下折扣店，截至报告期末门店已达60家，探索服装零售新可能。

品牌营销：深化体育+文化IP，点燃品牌活力

海澜之家积极链接年轻消费者与多元圈层，通过“体育+”生态建设与文化IP合作，持续提升品牌影响力与活力。

体育营销：冠名2025无锡马拉松、江苏省城市足球联赛（苏超），赞助江阴“村BA”及中国男篮热身赛等。更与阿迪达斯携手共建开放、互补、可持续的“体育+”生态圈，联合发布合作纪念版卫衣，以商业向善的理念传递运动精神。文化出海：海澜之家多次成为文化使者，如为2025年巴塞罗那世界移动通信大会（MWC）中国移动展台专属定制新中式讲解员服饰与高定汉服，让东方美学与前沿科技同频共振。携手清华大学贾玺增教授团队，推出马年生肖设计项目成果，推动中华服饰文化走向世界。

财务与治理：坚守规范，展望未来

公司在财报中提示了可能面对的风险，包括市场增速放缓、存货管理、新业务运营、商誉减值等，并阐述了相应的应对策略，展现出审慎而积极的管理态度。在利润分配上，公司计划每股派发现金股利人民币0.41元，共享发展成果。

展望未来，海澜之家将继续以 “聚焦品牌，拥抱全球，普惠生活” 为战略方针。在深化主品牌价值与产品力的同时，强化集团化品牌运营优势，并依托供应链整合、渠道协同及数字化创新能力，加速布局运动赛道与城市奥莱业务，稳步推进国际化战略，致力于成为 “世界一流、中国领先的品牌服饰零售集团”。