海澜之家2025年三季报：多品牌全渠道推进 科研与全球化点燃新引擎

2025年前三季度，全球零售分化加剧、消费需求进一步细分，中国服装行业在“质价比+绿色化+场景化”浪潮中加速洗牌。海澜之家集团（以下简称“海澜之家”）坚持“聚焦品牌，拥抱全球，普惠生活”战略，凭借品牌矩阵梯次成长、线上线下深度融合与前沿科技落地，交出了一份“稳中有进”的三季度答卷：2025年海澜之家前三季度累计营收155.99亿元，同比提升2.23%；扣非归母净利润18.16亿元，同比提升3.86%；主品牌市占率持续稳居男装榜首，多品牌矩阵活力迸发，全渠道融合与绿色智造并驾齐驱，为企业稳健前行注入源源不断的动力。

1. 主品牌“海澜之家”——国民品牌做厚价值

通过持续提升产品功能与文化内涵，推出墨羽轻壳皮肤衣、远行冲锋甲等国潮科技单品，既满足了消费者对高品质、高颜值的需求，也强化了品牌溢价能力。伴随地标性商业综合体直营门店增加，门店形象与购物体验焕然一新，会员粘性随之提升，复购率稳步上扬，盈利质量愈发扎实。

得益于“功能科技+国潮文化”双轮驱动。推出“墨羽轻壳皮肤衣”“远行冲锋甲”“ZOLA | 艺术家联名系列”等国潮科技单品，既满足了消费者对高品质、高颜值的需求，也强化了品牌溢价能力‌‌；报告期内，线下直营门店净增248家，占比达30.66%，拉动整体毛利提升。海澜之家主品牌营收达108.49亿。

2. 成长品牌——团购、女装、童装齐头并进

在夯实主业的同时，海澜之家通过多品牌矩阵实现对不同圈层的精准触达。海澜团购定制以智能制造和匠心品质赢得政企大客户青睐，职业装赛道表现亮眼；OVV女装继续演绎“不费力的高级感”，轻奢通勤风广受都市女性欢迎；英氏YeeHoO深耕高端婴童领域，防晒与亲肤科技成为宝妈圈热议话题；

斯搏兹代理的Adidas FCC业务与京东奥莱轻资产模式，则在运动与折扣赛道持续收获年轻客群。多品牌梯次成长，让企业在细分市场中遍地开花，也为集团整体增长添砖加瓦。报告期内，公司其他品牌营收超24亿元，同比提高37.19%。

1. 线上“内容+直播”持续高增

线上，海澜之家以“商城+直播+短视频”三驾马车为抓手，不断渗透新兴平台，父亲节、双品节等节点创意频出，品牌自播与达人合作齐头并进，实现内容与销售双赢；海外直播亦覆盖东南亚多国，让品牌声量跨越国界。“山不在高”系列运用‌东方美学设计‌：以四季轮回为脉络，融合自然元素与现代剪裁，代言人曹骏通过抖音预热直播引爆关注。报告期内，公司线上营收超30.93亿元。

同时，海澜之家与京东达成战略合作，将全国超5000家线下门店接入京东秒送即时配送网络，升级为“云仓”‌。消费者通过京东APP下单可享受“线上下单、门店发货”的极速服务，覆盖全国80%以上县级市场，实现商务正装、户外运动等品类“即需即得”‌‌。

从“海澜云服实验室”到产学研深度合作，科技面料与绿色理念贯穿产品研发始终。丝感纸型纱、零碳天丝等创新面料相继落地，既带来轻盈、抗皱、防晒、抗菌等多元功能，也以更低碳、更环保的方式回应消费者对可持续生活的期待。当“同样的价格，更少的碳”成为现实，品牌与消费者之间的情感纽带也愈发牢固。报告期内，公司研发费用1.57亿元。

同时，海澜之家的数字化转型已覆盖全产业链。一是大数据驱动设计‌：基于20年积累的体型数据，推出“凉感科技”“能量幸运衫”等功能性爆款。二是智能仓储系统‌：通过SAP系统实现2亿件商品全流程追踪，分拣效率提升50%‌。三是智慧工厂建设‌：应用5G、AI及物联网技术实现服装生产全自动化，RFID芯片技术贯穿从研发到销售的全流程。‌‌

从央视春晚的“年味儿”到巴塞罗那的“汉服秀”，从无锡赛道的碳中和到西安城墙下的即时零售，海澜之家2025年的宣传主线始终围绕“科技+文化+体育”展开：用文化拉高品牌调性，用体育制造体验场景，用科技落地产品溢价，最终把声量转化为门店与线上的同步销量。

光大证券分析师唐佳睿表示，多品牌布局方面，公司旗下拥有OVV、英氏、黑鲸、海德等多个子品牌，定位不同细分领域、仍处于成长培育阶段、潜在增长点较为多元。同时，上半年公司升级海澜之家团购定制业务，汇聚公司旗下多个品牌，满足多行业的职业装、工装需求。另外公司通过参与投资合营公司斯搏兹布局运动服饰赛道，其已与国际运动龙头签署合作协议，后续会面向低线城市开设线下门店。

海澜之家秉持"聚焦品牌，拥抱全球，普惠生活"的战略方针，把赛事、绿色、出海三线并进写进增长公式，海澜之家将在全球服装赛道上继续跑出“中国加速度”。