二代接班5年，海澜之家为何还是甩不掉爸爸装的标签？

往昔稳居亚洲男装首位的海澜之家，当下正遭遇增长缺乏动力的艰难处境。其主品牌营业收入持续呈现下降态势，库存已然突破百亿规模，并且海外业务所占比例不到百分之二，这些数据背后映射出传统服装企业实现转型升级的不易。

主品牌营收下滑

2025年，前三个季度当中。海澜之家主品牌营收，达到了108.49亿元。它同比下降了，将近4% 。这已经是该品牌，连续多年出现增长停滞的情况。作为贡献公司超七成收入的核心业务，主品牌的表现能够直接影响到整体业绩。

就渠道结构而言，直营门店的数量出现了增加的情况，而加盟店的数量呈现出减少的态势。这样的渠道调整，在短时期会带来阵痛，然而从长远的角度去看，却是必然的选择。直营模式能够更为良好地把控终端形象以及服务质量，这是契合消费升级趋势的 。

加盟体系调整

最近这些年，海澜之家加盟店铺的数量，一直不断地在持续减少，到了2025年上半年的时候，加盟店铺和高峰时期相比较而言，减少了数百家，这样的一种调整，既是针对市场变化所做出的应对举措，同时也是主动进行渠道优化的一种策略。

曾经，加盟这个模式助力海澜之家实现了快速的扩张，然而，这同样带来了管理方面的难题。后来，随着市场竞争变得愈发激烈，仅仅单纯依靠加盟模式已然难以持续下去维持。所以，加强直营就成为了提升运营效率的一种必要手段。

库存压力增大

截至2025年上半年的时候，海澜之家的存货达到了102.55亿元，其中，可退货物品的价值是71.04亿元，这部分占存货的比重为66.02%，高库存不但占用了资金，而且还增加了经营风险。

库存处于高位置的状态，显示出相关供应链管理方面存在的问题，服装这个行业具有明显的季节性特征，要是对市场做出的预判出现错误，就极易致使库存出现积压的情况，怎样去优化供应链，成为了急需加以解决的课题。

多元化进展缓慢

公司所推出的好些子品牌，其中涵盖黑鲸、OVV、英氏等等，直至如今贡献出来的营收还不足10%，这跟主品牌一块儿去比较有着显著差距，表明多元化战略到现在还没有见到成效。

新品牌培育所需时间存在，然而更为关键之处在于找准定位，每个子品牌均须要明确的目标客群以及差异化优势，单纯简易复制主品牌模式以期成功实难达成。

海外拓展受限

2025年上半年时，有海外市场收入2.06亿元，此收入同比增长27.42%，尽管其增长速度颇为可观，然而基数却是较小的，就对整体所产生的业绩影响而言是有限的，当下海外门店数量为111家，国际化依旧处于起步阶段 。

文化差异、竞争环境等挑战，是海外市场拓展时会面临的情况。海外业务，相较于国内成熟的运营体系，需要投入更长时间去适应，需要做更久的投入 。

资金状况承压

2025年第三季度财报呈现，公司货币资金为55.87亿元，然而应付账款却高达94.59亿元。总负债是148.2亿元，资产负债率为44.79%。这样的资金结构需留意流动性风险。

投身于服装领域的行业，属于那种资金密集型的产业范畴，其中，具备健康状态的现金流，对其而言是至关重要的存在。处于营收增长呈现出放缓态势的这样一种背景状况之下，究竟要怎样去优化资金使用方面的效率，已然成为了管理工作的重点所在。

看过海澜之家现今的发展情形以后，您觉得那些传统的服装企业想要冲破增长方面的瓶颈，最应当从什么地方开始着手去进行改革？欢迎于评论区域分享您的看法，要是认为这篇文章具备价值，请点赞予以支持。