盛泰集团的前世今生：2025年三季度营收行业第11，净利润行业第18，华西证券维持“买入”评级

盛泰集团成立于2007年5月25日，于2021年10月27日在上海证券交易所上市，注册及办公地址均为浙江省。它是全球领先的纺织服装制造商，核心业务为纺织面料及成衣的生产与销售，具备全产业链生产优势，投资价值显著。

盛泰集团主营业务为纺织面料及成衣的生产与销售，所属申万行业为纺织服饰 - 服装家纺 - 非运动服装，涉及小盘、增持回购核聚变、超导概念、核电等概念板块。

经营业绩：营收行业第11，净利润第18
2025年三季度，盛泰集团营业收入为24.68亿元，行业排名11/38，行业第一名海澜之家为155.99亿元，第二名森马服饰为98.44亿元，行业平均数为22.51亿元，中位数为12.47亿元。当期净利润为4028.05万元，行业排名18/38，行业第一名雅戈尔为23.34亿元，第二名海澜之家为18.44亿元，行业平均数为1.76亿元，中位数为3481.88万元。

资产负债率高于同业平均，毛利率低于同业平均

2025年三季度，盛泰集团资产负债率为60.61%，去年同期为62.34%，高于行业平均38.41%，偿债能力方面与行业平均水平相比有待提升。当期毛利率为16.88%，去年同期为15.51%，低于行业平均44.68%，从盈利能力看，与行业平均存在一定差距。

董事长徐磊薪酬638.93万元，同比增加8.8万元

盛泰集团控股股东为宁波盛泰纺织有限公司，实际控制人是徐磊。董事长徐磊1968年7月出生，中国香港籍，美国范登堡大学工商管理学硕士，历任广东溢达纺织等公司要职，现任盛泰集团等公司董事长。2024年薪酬为638.93万元，2023年为630.13万元，同比增加8.8万元。

A股股东户数较上期减少2.14%

截至2025年9月30日，盛泰集团A股股东户数为1.54万，较上期减少2.14%；户均持有流通A股数量为3.61万，较上期增加2.19%。

华西证券指出，盛泰集团业务亮点颇多

2025H1公司虽收入有所下滑，但外销好于内销，成衣降幅好于面料。公司各项募投项目进展顺利，“越南十万锭纱线建设项目”等已结项使用，“年产4.8万吨高档针织面料印染生产线（一期）和仓储建设”等预计今年投入使用，上半年新增“12.59万锭智慧纺纱项目”，预计2026年上半年竣工。存货、应收账款同比下降。短期来看，未来收入驱动来自新客户拓展、澳洲农场爬坡及河南和越南扩产；利润端通过智能改造等有降本增效空间；长期扩产及净利率改善逻辑不变。华西证券上调25 - 27年收入预测，下调归母净利预测，对应下调EPS，维持“买入”评级，同时提示贸易摩擦、限售股解禁等风险。

图：盛泰集团营收及增速

图：盛泰集团净利润及增速

风险提示：市场有风险，投资需谨慎。本文为AI大模型基于第三方财汇数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。