碾压永赢？这只基金狂涨69%！普通人该抢还是等？

打开基金账户，不少人盯着绿得晃眼的净值叹气：“选基堪比开盲盒，好不容易跟上永赢的节奏，转头就被甩在身后。” 2024年的基金市场堪称“冰火两重天”，有人追着热点来回踏空，有人持仓的基金全年涨幅不足5%，但也有一批“黑马”悄悄跑出，其中一只直接以69.23%的收益率登顶，把不少热门基金远远甩在身后。

这只基金就是大摩数字经济，单季度规模接近翻倍，截至2025年9月，其2024年以来的回报率更是飙至180.59% 。更让人意外的是，不仅是它，财通景气甄选、工银新兴制造等多只基金去年收益都突破了50%，它们清一色押注了同一批赛道。这些基金经理究竟踩中了什么风口？普通人现在进场还来得及吗？今天就拆透这波行情的底层逻辑。

一、冠军基金有多猛？规模翻倍，持仓藏玄机

提到2024年的“基圈顶流”，大摩数字经济绝对是绕不开的存在。这只基金全年收益率69.23%，比亚军足足高出17.38个百分点，相当于别人赚50万的时候，它的持有者已经揣进了近70万收益 。

最关键的是，它打破了多年的“冠军魔咒”。以往不少年度冠军基金次年就会遭遇回撤，但大摩数字经济截至2025年9月仍保持着65.8%的年内涨幅，在算力板块回调的一季度居然还能保持正收益 。能有这表现，仓位管理和选股眼光缺一不可。

截至2024年底，这只基金的股票仓位高达90.18%，比三季度还提高了4个百分点，典型的“坚定看多”风格。前十大重仓股里，中际旭创、沪电股份、新易盛等清一色是AI产业链的核心玩家，生益电子、水晶光电是四季度新进的“奇兵”，而天孚通信、工业富联则被果断调出 。这种调整不是瞎折腾，而是精准踩中了算力基础设施的爆发节点。

更值得关注的是它的规模变化：2024年四季度单季净申购7亿份，规模直接从十几亿冲到33.79亿元，接近翻倍。要知道，基金规模暴涨往往会稀释收益，但这只基金反而越涨越猛，足见其持仓标的有多抗打。

二、三大顶流基金经理，操作思路大揭秘

基金涨得好，背后的基金经理才是真正的“掌舵人”。2024年业绩前三的基金背后，雷志勇、金梓才、张宇帆三位经理的操作思路，藏着普通人能抄的“作业”。

雷志勇：不追热点的“死磕派”

大摩数字经济的基金经理雷志勇，是摩根士丹利基金权益投资部副总监，典型的“产业派”选手。2025年初不少主题概念爆火时，他没跟风；二季度市场恐慌下跌，别人疯狂抛售，他反而坚守持仓 。

他的逻辑很简单：只看产业景气度和公司基本面。在四季报里他明确说，基金聚焦数字化、智能化板块，TMT仓位一直很高。他判断智算基础设施会受益于全球AI投资，AI应用的基础已经打牢，所以死死拿着光模块、PCB等核心标的 。这种“不被市场情绪带偏”的定力，正是普通投资者最缺的品质。

金梓才：能纠错的“灵活派”

财通基金的金梓才则是另一种风格，2024年他一人独占混合型基金前十的“半壁江山”，管理的7只产品全都排名靠前。但他也经历过“翻车”——2025年一季度因超配国内算力，产品回撤明显，一度被推上风口浪尖 。

关键在于他能快速纠错。二季度他修正观点，意识到市场低估了海外算力的增长潜力，果断加仓服务海外科技巨头的光模块、PCB领域，最终靠CPO板块反弹实现业绩翻倍。他还提前布局了“新消费”，专门挑那些符合性价比趋势、商业模式创新的企业，比如新进的万辰集团、三只松鼠等 。这种“知错就改+跨板块布局”的策略，让他在风格轮动中站稳了脚跟。

张宇帆、张丽娜：押注半导体的“坚定派”

工银新兴制造的两位基金经理更敢下手，2024年四季度直接把半数重仓股换成了AI半导体标的，海光信息、北方华创等被大幅增持，寒武纪-U、兆易创新等新进前十大重仓 。

他们的逻辑很清晰：AI已经成为半导体成长的核心驱动力，不管是云侧还是端侧，都需要芯片升级，而且国产替代正在加速。在他们看来，这轮产业周期才刚刚开始，2025年随着应用落地，半导体需求还会爆发 。这种对产业趋势的精准判断，让这只基金规模单季度翻倍，全年收益达到50.28%。

三、风口在哪？三大赛道撑起高收益

不管是雷志勇的“死磕”，还是金梓才的“纠错”，本质上都押对了2024年的三大核心赛道。这些赛道不仅撑起了基金的高收益，更藏着未来几年的投资主线。

算力基础设施：AI时代的“电力系统”

如果说AI是2024年的最大风口，算力就是风口上的“核心引擎”。全球AI投资持续砸向智算领域，云厂商的资本开支不断加码，直接带动了400G、800G光模块的需求爆发，新易盛这类企业前三季度净利润同比暴涨283.2% 。

雷志勇和金梓才都看中了这个赛道，但侧重点不同：雷志勇兼顾国内智算和AI应用，金梓才则重仓海外算力。从数据看，海外算力受益于AI产业应用的“0到1”时刻，确定性更强；而国内智算的“军备竞赛”刚刚开始，未来有望复制海外的成长轨迹 。这就像十几年前的互联网基础设施，早布局的人都吃到了红利。

半导体：国产替代+AI驱动的双重红利

2024年半导体行业前三季度营收同比增长21.63%，净利润增长23.53%，数字芯片设计领域的净利润增速更是高达188.94% 。这背后是“需求回暖+AI驱动+国产替代”的三重推力。

AI芯片是最大亮点，Gartner预测2024年全球AI芯片市场规模增长33%，达到713亿美元，2025年还会再涨29%。国内企业也在发力，海光信息、寒武纪等企业的产品不断突破，国产替代速度加快。张宇帆团队正是看准了这一点，把半导体产业链作为核心配置，精准捕捉到了行业爆发的红利 。

新消费：老赛道里的“新机会”

很多人以为消费板块在2024年没机会，但金梓才的布局告诉你：机会藏在“新”里。他新进的万辰集团、海澜之家等，都不是传统意义上的消费龙头，而是在商业模式、产品形态上有创新的企业。

2024年的消费市场，“性价比”成了关键词。那些能跟上趋势、做出改变的企业，反而能跑出超额收益。比如三只松鼠通过优化供应链、推出平价系列，重新找回增长动力，这也是它能进入基金重仓股的核心原因 。这种“老赛道找新逻辑”的思路，比盲目追新赛道更稳妥。

四、普通人避坑指南：别再犯这三个错

看到基金涨得猛，很多人第一反应是“赶紧买”，但历史经验告诉我们，追高往往是亏损的开始。结合这几只顶流基金的逻辑，普通人买基金必须避开三个坑。

错把短期涨幅当实力，掉进“冠军陷阱”

每年年底，“冠军基金”都会被疯抢，但“冠军魔咒”从未消失。2024年的TOP10基金虽然今年全部正收益，但表现分化明显：德邦鑫星价值年内翻倍，国融荣盛龙头严选却只涨了3.7%，跑输沪深300 。

关键在于基金的收益是否有产业逻辑支撑。大摩数字经济能打破魔咒，是因为它押注的算力赛道有真实需求，而不是靠短期炒作。普通人选基金，别光看近一年收益，要拉长期限看3-5年表现，重点看它在牛市、熊市、震荡市的稳定性。

跟着热点换仓，不如盯着“景气度”

2025年一季度，不少人跟风金梓才买国内算力，结果遭遇回撤；二季度又追热点换仓，反而错过了反弹。金梓才自己都说，他和市场的预期差在于“看好算力的长期空间”，而不是短期波动 。

普通投资者没有专业投研能力，很难精准踩点热点。不如学雷志勇，盯着行业景气度：那些有政策支持、需求持续增长、技术壁垒高的赛道，比如算力、半导体，哪怕短期回调，长期也大概率能涨回来。频繁换仓不仅要交手续费，还容易踏空主升浪。

只看基金经理名气，忽略“操作风格”

很多人买基金只认“明星经理”，但不同经理的风格差异极大。雷志勇是“坚定持仓型”，适合能长期拿住的投资者；金梓才是“灵活调整型”，产品波动会更大；张宇帆团队是“赛道集中型”，押对了赚得多，押错了回撤也大。

买基金前一定要搞清楚经理的操作逻辑：他是喜欢集中持仓还是分散布局？是擅长科技还是消费？风格是否和自己的风险承受能力匹配？比如受不了波动的人，就别碰张宇帆这类重仓单一赛道的基金。

五、现在能进场吗？给普通人的三个实操建议

说了这么多，大家最关心的还是：现在该不该买这些赛道的基金？其实答案不在“买不买”，而在“怎么买”。结合基金经理的判断和行业趋势，给三个实操建议。

建仓：别梭哈，用“定投+分批”降低风险

算力、半导体这些赛道波动不小，2025年一季度光模块板块就经历过大幅回撤。如果现在梭哈进场，万一遇到回调，很容易心态崩了割肉。

建议用“定投+分批”的方式建仓：每月固定时间投一笔钱，比如发工资后投1000元，同时准备3-6个月的备用金，在赛道回调超过20%时再加仓一笔。这样既能摊薄成本，又能避免因短期波动影响判断。

选基：优先“赛道+长跑经理”的组合

如果看好算力赛道，可以选雷志勇的大摩数字经济，他的持仓稳定、风格坚定；如果想兼顾算力和消费，金梓才的财通景气甄选更合适；要是看好半导体，张宇帆团队的工银新兴制造值得关注。

也可以直接选聚焦这些赛道的指数基金，比如半导体ETF、数字经济ETF，成本比主动基金低，还能避免经理操作失误的风险。新手优先选规模30-100亿的基金，规模太小容易清盘，太大则难调仓。

止盈：别贪多，设置“目标+止损”线

很多人赚了钱舍不得卖，最后又亏回去。建议提前设置止盈线，比如年化收益达到20%就赎回一半，剩下的继续拿；如果回撤超过25%，也要审视是否该止损。

比如持有大摩数字经济，要是2025年涨到目标收益，就先落袋为安一部分；如果遇到系统性风险，赛道逻辑变了，哪怕亏损也要及时止损。记住：基金投资赚的是趋势的钱，不是赌运气的钱。

结尾：你会跟风买热门基金吗？

2024年的基金行情告诉我们：真正的赚钱机会，从来不是追出来的，而是等出来的。雷志勇死磕算力、金梓才纠错调仓、张宇帆押注半导体，本质上都是在等产业趋势兑现。

对普通人来说，与其天天刷基金净值焦虑，不如花时间搞懂一个赛道的逻辑，选对一位靠谱的经理，然后耐心持有。毕竟在资本市场里，慢下来反而跑得更快。

最后想问问大家：你2024年买的基金赚了多少？会考虑布局算力、半导体这些赛道吗？或者你有哪些选基避坑的经验？欢迎在评论区聊聊，让更多人少走弯路！